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最新ag亚游会游戏平台2020水泥龙头股票:华新水泥(600801)

发布时间:2020-03-09 文章来源:ag亚游下注 作者:admin

最新ag亚游会游戏平台  种别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 咨询员:鲍雁辛/赵晨阳 日期:2020-01-16

  公司估计2019 年归母净利同增9.1-14.28 亿元,同比填充18%-28%,适应咱们的预期,咱们剖断2020 年春节较早,公司奖金预提及过年费的发放恐怕提前至19Q4。

  保护“增持”评级。公司估计2019年归母净利同增9.1-14.28亿元,同比填充18%-28%,适应咱们的预期。保护公司2019-21 年EPS 3.13、3.25、3.43 元的预测,划分同增27%、4%、6%。遵照可比公司估值,上调公司2020 年方向价至30 元,对应2020 年PE 9X。

  Q4 归母净利同比低沉,重要源于奖金的预提及过年费的发放。遵照功绩预报倒算,Q4 公司达成归母净利区间为12.46~17.64 亿元,同比填充-29.6%~-0.34%。咱们剖断重要影响身分为2020 年春节较早,终年奖金的预提及过年费的发放恐怕提前至四序度,2018 年预提时点为2019 年1 月。

  Q4 水泥熟料均价同比基础持平,销量则逐月爬坡。测算Q4 水泥熟料均价约360 元/吨,与2018 年同期相较基础保护稳定;Q4 吨毛利同比低沉约10 元,咱们剖断主因或为12 月坐蓐职员奖金预提及过年费的发放;遵照公司预报测算Q4 水泥熟料销量超2100 万吨,同增超6%。从销量趋向来看,咱们剖断公司10 月水泥熟料发货受军运会影响,而聚会已矣后需求缓慢回暖,

  骨料、混凝土营业稳步拓展。咱们测算2019 年公司骨料销量超1750万吨,同增21%,混凝土销量超400 万方,同增19%。截至2019 腊尾,公司骨料及混凝土总产能划分达3950 万吨、2330 万方。咱们以为公司新营业拓展利市,将成为公司中永恒繁荣的枢纽引擎

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